导读

且现有疫苗效果不佳

12月7日，月日机构对股市、机构大宗商品、对金点汇外汇以及央行政策前景观点汇总：



1.摩根大通：即使在不利情境下，融市奥密克戎变异株引发的场观股市跌势也不会持续 

即使在不利的情况下，若事实证明新毒株导致相对较高的月日死亡率，且现有疫苗效果不佳，机构那将只是对金点汇延迟股市上涨，而不是融市结束上涨。重新研发的场观疫苗可能需要大约6个月的时间才能广泛部署，投资者可能会从明年年初开始布局以反映这个因素。月日因此，机构对奥密克戎恐慌背后的对金点汇谨慎窗口可能不会那么长。建议增持欧元区和英国；对美国、融市日本的场观立场中性；新兴市场明年可能是一个机会。增持矿业、银行和汽车股；对科技股中性；减持房地产、必需消费品和医疗保健等传统防御类股

2.摩根士丹利：奥密克戎成为投机性上涨行情终结的诱因

①Michael Wilson等摩根士丹利策略师在一份报告中写道，新冠病毒新变种成为投机性季节上涨行情结束的诱因。就目前情况来看，这些策略师并不认为奥密克戎是股市面临的一个主要风险因素；
②美联储主席鲍威尔转而表示可能会以比以前提出的速度更快缩减资产购买，这可能会在资产价格上留下痕迹。减码对市场而言就是紧缩，这将导致估值下降，就像在任何复苏的这一阶段一样。策略师们预测标普500指数的远期市盈率将降至18倍，比当前水平低12%左右。因此，如果市场因为同样的原因再次出现2018年末那样的动荡，美联储可能不会面临那么大的后退压力

3.知名投资人Gartman：美股估值过高，熊市势在必然

阿克伦大学捐赠基金董事长Dennis Gartman表示，美股投资者在新冠大流行期间享受了很长时间的高估值，当下，熊市势在必然，预计未来一年股价会下跌，10年期国债收益率将升至2%-3%。美联储显然将收紧货币政策，不会像以往那样扩张性。Gartman建议高股息股票，并“避免“木头姐”Cathie Wood等人已经建仓的高科技股。他们现在的日子相当难，未来几个月的日子会更难

4.IMF称欧洲央行应保持高度宽松的政策立场

① 国际货币基金组织(IMF)表示，只要当前的消费者价格飙升看起来只是暂时的，欧洲央行就应该坚持其超宽松的货币政策立场。IMF在其2021年《工作人员总结声明》中表示，鉴于按照基线预期，潜在的通胀动态在中期内将保持疲软，欧洲央行应该忽略暂时的通胀压力，并维持高度宽松的货币政策立场；上述言论符合欧洲央行行长拉加德的观点。拉加德坚持认为，物价飙升是因为能源成本和供应停滞等不会持久的因素。相比之下， 美联储主席鲍威尔上周表示，“暂时性”这个词不应再用于描述现在的通胀动态；
② IMF警告称， 欧元区通胀风险“偏向上行”，官员们应密切关注薪资压力。在大流行病期间许多合同续约被搁置后，即将到来的薪资谈判预计将比往年更频繁，将需要密切监测。如果事实证明高通胀更持久，那么欧洲央行也应该准备好缩减、然后终止资产购买和TLTRO，之后逐步调整政策利率；
③ IMF还表示，欧洲央行将需要“很快澄清”在大流行病紧急资产购买计划和第三轮超低价贷款（TLTROS）计划停止之后如何保持货币政策支持；
④ 关于欧元区的经济增长，IMF目前预测欧元区经济2021年增长5％，2022年增长4.3％，并计划在1月发布最新预测


5.蒙特利尔银行：奥密克戎毒株是加拿大央行开始加息的唯一障碍

蒙特利尔银行资本市场首席经济学家Douglas Porter认为，目前的经济状况可能促使加拿大央行为2022年初加息奠定基础。而一个问题在于奥密克戎毒株。世卫组织表示，其可能比其他菌株更具传染性。加拿大已知奥密克戎感染病例累计达11例。若不是因为奥密克戎带来不确定性，加息对加拿大央行来说似乎是一个开放选项。以11月份的就业报告为例，失业率接近疫情前的水平，工资也在攀升。此外，加拿大的通胀年率为4.7%，创18年新高，房地产市场也在升温。Porter表示，几乎没有什么能阻挡他们，交易员们正在消化明年3月份加息的影响

6.美银：2022年两大头号风险仍将持续冲击市场

①美国银行最新报告警告称，2021年仅剩不到一个月的时间，贯穿今年全年的两大风险——新冠疫情和通胀升温仍未消除。2022年，这两大风险仍将成为市场面临的最大风险。这份报告由美国银行全球研究中心的几位经济学家撰写，主要关注2022年及以后全球经济面临的各种威胁；
②新冠疫情阴霾仍未消除。自2019年末爆发的新冠疫情造成的阴霾，直到2022年也仍将难以消散。美银认为：未来的新冠疫情将是最大的下行风险……往好的方面看，明年供应方面会好转，以满足需求的增长。在最近新发现的奥密克戎变种病毒在上周已经让美股经历了大幅下挫，道指在感恩节后的一周足足下挫了超过1500点；
③美国通胀前景非常严峻。即使新冠变异病毒的风险在明年得到最大程度的控制，对通货膨胀的担忧仍可能使美国经济增长前景不明朗。美银报告对全球10种不同货币进行了排名，结果发现，美元的通胀得分最高，为46分。紧随其后的是纽元38分和英镑37分；
④美银报告指出：最近非常强劲的通胀数据让人有点神经紧张…在夏天的时候，大部分的通胀增加是由特定的行业推动的，但在过去几个月，通货膨胀的压力已经进入通胀普遍分布的中期阶段

7.荷兰国际：除非欧洲央行改变宽松立场，否则欧元可能保持疲弱

除非欧洲央行的政策有所收紧，否则欧元可能在今年剩余时间内保持在较弱的水平。欧洲央行的贸易加权欧元汇率今年已经跌超5%，欧洲央行的鸽派立场，加上欧洲对全球制造业周期的更大敞口，以及对人们疫苗接种的犹豫不决，都导致了欧元的糟糕表现。欧元在年底前可能得到的唯一提振是欧洲央行变得“不那么温和"。在欧洲央行和美联储分别做出政策决定之前，欧元兑美元可能交投于1.1180-1.1280区间

8.贝莱德：即使美联储在几个月内结束量化宽松计划，这也不一定意味着必然会连续加息

贝莱德(Blackrock)首席投资官Rick Rieder在一份投资者报告中写道，“我们认为，量化宽松显然已经不再受欢迎了。未来几个月将会有大量消息，涉及Omicron风险、供需影响、商品和服务需求或略微减缓、大规模财政和货币刺激措施已进一步撤除，以及推高物价上涨的供应链压力可能部分缓解”

9.外汇经纪商Monex：加元能够应付近期的油价大跌

①加拿大主要出口产品之一——石油自10月以来价格大跌约20%，但分析师预期加元应付得来。
②Monex欧洲和Monex加拿大的高级外汇市场分析师Simon Harvey说，“我们已经从过去经验中得到教训，变种病毒造成的任何严重影响都会逐步消除，然后不被市场放在眼里，在我们2022年的预测中，我们预期全球增长状况会有所改善，石油需求也因而有所改善，而鹰派（加拿大）央行重新回到正常化周期”

10.满地可银行：预计油价将较目前水位反弹，利好加元

①满地可银行资本市场全球外汇策略主管Greg Anderson说，“我们预计加拿大央行明年将在美联储之前加息，并预计油价将较目前水位反弹，这两点都是对加元的有利因素；”
②Anderson说，“与大多数其他经合组织(OECD)国家的复苏情况相比，加拿大从疫情复苏的进展相当大，而且明年应该会受益于外国直接投资大增；
③加拿大主要出口产品之一——石油自10月以来价格大跌约20%，但分析师预期加元应付得来。